个人理财规划
引言：
关于财富的坦率对话
钱常常是人们着迷的中心，但很少有人做过诚实的、私下的讨论。像动物为过冬储存食物一样，我们对钱的修辞学上的探讨持续不断，数量惊人。在我们无情地追逐更多的金钱的冲刺中，我们依靠我们的头脑挣钱。富人为什么富有，而穷人为什么贫困？显然有一条类似于天体运行的规律暗藏其中。倘若把世界上所有的钱——无论富人的还是穷人的，平均分给每一个人，在数年之后，相信结果仍然是分配之前的那样。大部分人并不是生而富有，而是具有“把握财富”的能力。
下面这个故事部分摘自一个blog：
我一个好朋友，家里姐妹三个，她是老小。轮到她结婚的时候，已经是90年代末期，新世纪之初。她妈在她婚前，拿出一张存折，说是给她备下的嫁妆，打开一看，吓一跳。8万元人民币。
8万元人民币即使放在现在也不是一个小数目——特别是对一个北方小城市的普通工薪阶层。家里姐妹三个，作为最后一个的她，自然觉得父母对自己太过宠爱，就一口回绝，说是对前面姐姐不公平，也希望父母留着自己养老。不想她妈平平静静地对伊讲，老大老二都有了，一人8万，老俩口自己留了6万防身。这么一算，一共就是30万了。我这个朋友，真是备受刺激。彼时上海内环以内的房价还大多在每平米三四千元左右，30万左右可以买到一套外环以内比较不错的房子。忙不得要追问她妈这钱的来路如何。被她妈一顿好骂，掰开手指算给她听，家里的收入确实只是工薪，也没中奖也无外快，好在父母单位收入稳定，家庭和睦。虽然也是上有老下有小，但是她妈善于持家，每年省吃俭用，靠的就是存钱，硬是存出这30万嫁妆钱。怎么存的呢？那时的银行存款利率比较高，曾经到过12％。朋友的母亲那时就不停把每个月多出来的钱去办理零存整取，然后到期后转定期。复利滚利，存折加上账本，一五一十算出来果然是一笔清清白白的钱。那时我们一帮好朋友，年龄相仿，经历相似，父母家境都比较接近。她得了这么一笔意外之财，跑到我们面前来感叹万分。这笔嫁妆钱，正好给她做了房子的首付，她也并不因此而轻视钱财，反而自此开始变成一个勤俭节约女，我们一帮小姐妹也是颇为受教。尤其是我，我家父母和他父母职业相当接近，家庭环境几乎一致，但是父母多年经营下来，不过是收支平衡而已。
事实上，在美国，大多数的百万富翁存在的范围，很出乎人意料的，不是我们思维定式中那些各个领域内精英分子，而是普通中产阶级中能保证账单正常运转、家庭支出合理的普通收入者。
过去师长不断提醒我们，人生要有明确的生涯规划，包括你要获得什么文凭、学习哪些技能、从事什么工作、获得什么社会地位，生活才会有目标以及奋斗的动力。但是，关于“金钱”这档事，除了老生常谈的“要节俭，不要乱花钱”，或者很抽象的画个大饼：“我要当大老板，赚很多钱”之外，有谁会指点你该怎么运用呢？
“你不理财，财不理你”早就成为坊间耳熟能详的口号标语，不论财经媒体、理财专家还是广告宣传，望眼所及，充耳听闻，我们身处在无时无刻不被提醒“理财”重要性的社会，但是由于过去经验的局限，相信许多人仍然懵懵懂懂，不清楚怎样开始理财的第一步，甚至陷在方向错误的泥沼中无法自拔。当然，你可以大声的抗议：“不懂理财又怎样，以前爸妈都这样过来了，难道我不可以如法炮制老一辈的经验吗！”或者你会说：“钱够用就好，反正老了之后，我回到乡下种田，照样活的很快乐啊！”
没错！每个人都有选择生活方式的自由，但是我们不得不提醒大家，与其被动做出痛苦的决定，还不如及早准备以免措手不及。而如何科学的理财将是我们在离开学校之后仍然要修的学分。
“如果仅仅出于财务上的原因，有钱总比贫困好。”
——伍迪·艾伦
1、一辈子的财务缺口在哪里
我们做个假设，如果一个人从出生到死亡都有收入，而且在任何时候赚的钱都等于用的钱，那就不需要理财了！然而事实上，人的一生只有约一半的时间在赚取收入。
大部分人都会沿着下面这条轨迹走出自己的财务曲线。参照现在国人的平均寿命来说，以70岁的人生而言，前25年是受父母养育，中间25年必须养活自己和家人，而最后20年若不依赖子女，则必须在已无收入的情况下养活自己。理财的其中一个最大的目的就是平衡现在和未来的收支。
这个例子的关键词是：时间、收益率：
开始一个合适的退休计划与时间密切相关，因为时间的力量超乎我们想象。一部电影《20，30，40》讲述过这三个年龄段女性各自的生活，我们暂以此为例，抛开基本社会养老保险，企业年金等等不论，单从时间这个概念上考量这三个年龄段各自的退休安排。目标仍旧是100万，如果离退休还有40年，也就是22岁开始着手退休计划，每个月需要积累不到85元，但如果是30岁才开始计划，则需要每个月留出284元；但当40岁时再考虑，已经上涨到每月1000元
如何弥补这个缺口？
确切的说是：需要预留出多少钱作为养老金的积累呢？
首先我们看一个很有代表性的例子：
兄弟二人，都计划62岁退休，并计算出他们在那时侯需要的养老金大约是100万。哥哥决定从22岁开始，每年投资20XX元，不考虑这项投资是单一的产品还是一个一揽子投资组合，总之这个渠道回报非常可观，为12%。哥哥连续投资6年，总共为120XX元，之后他再没有增加过任何投资，而此时，弟弟才开始他的投资，也是每年20XX元。40年后，当哥哥到了62岁时，刚好有大约100万的退休金足够他安享晚年。弟弟为了积累等额的退休金，不得不一直投资到62岁，总额是7万。比哥哥足足多出5、8万的投资和29年的时间。
不要临渴掘井
NOTICE1、尽量避免风险，保住本金；2、尽量避免风险，保住本金；3、坚决牢记第一、第二条。——沃伦·巴菲特
尽量避免风险，保住本金；2、尽量避免风险，保住本金；3、坚决牢记第一、第二条。——沃伦·巴菲特
2、了解自己真实的目标
经济学里面有个重要原理：“欲望无穷，但是资源有限”。我们手头可以运用的资源，总是没办法满足人性的贪婪，所以设定目标，透过资产配置、阶段理财等等策略，区分轻重缓急，将有助于让有限的资源发挥最大的效果，满足我们的需求。
人的一辈子离不开理财，理财除了意指运用金钱的技巧之外，还包括检视资产状况，将手头上可分配的资源，按照轻重缓急的比例，分配到不同目标中，完成人生理想。
把模糊的目标变成数字
有很多人会问“怎样设定理财目标”，那么反问过去，得到的答案不外乎“我要变富翁”、“嫁个有钱人”，这些都是非常模糊的目标。
理财目标的设定需要有两个特征：
1、目标结果可以用货币进行精确计算
2、有实现的最后期限
比如：
●10年内拥有100万财产
●5年内购置一幢价值20万的房子
●到55岁退休时除拥有一幢完全产权的房子外，还要有70万的现金
●能够负担目前一个9岁、一个10岁的孩子在上大学后每年20XX0元的学费
●节省每月收入的10%，并投入中度风险的开放式基金
●从本月开始，削减全家每月100元的娱乐开支
●明年购置一辆价值180000元的家庭轿车
在人生不同阶段，想要达成的境界不同，绝对会影响到理财目标的设定。舍与得之间怎样拿捏？怎样的目标才能过平衡美满的生活？怎样的目标才不会好高鹜远？怎样才不会让自己成为追逐金钱的奴隶？
理财目标的达成
个人财务目标设定之后，如何才能在最短时间内达成这个目标呢？在不考虑其他复杂的因素下，一般理财目标的达成与下列几个变数有关个人所投入的金额：所投入的金额，可分为一次投入或多次投入。
投资工具的回报率：投资工具可分为定存、基金、股票、期货、债券及黄金等。投资回报率愈高，相对风险也愈高。
投入的时间金钱是有时间价值的，投入的时间愈长，所获得的报酬也愈大。
因此，最基本的设定方式为：先确定个人所能投入的金额，再选择投资工具。此外，投资工具的回报率要超过通货膨胀。最后，随着时间的累积，就可达到所设定的财务目标。
3亏损不是每个人都受得了
KISS投资策略
《克劳谈投资策略》一书中提到一种简单易明的投资策略——KISS法则，就是“KeepitSimpleandStupid”的缩写。这实际上与其说是方法不如说是一种思路；当中提到有关年龄和可接受风险的关系时，克劳只是用了一条非常简单的公式来决定资金放在高风险工具（如股票、衍生工具等）的百分比：
投资百分比
=人的平均寿命&8722；投资者的现在年龄
人的寿命大概是80岁，如果你现在是30岁，则你最多可拿：80-30=50%的资金去买股票，而剩下来的资金，你应把它们放在存款和债券中。
火爆的市场匮乏的理性
在招商银行“理财教育公益行”活动的启动仪式上，有一幕小短剧耐人寻味，一位退休老人把自己所有的钱——包括养老金全部投入股市，当大屏幕变绿，股市下跌，老人心脏病发。
有关调查显示，投资者在熊市中手里握着满把被深度套牢的股票或基金，大都表现得十分冷静。而在火爆的牛市当中，往往更加容易情绪激动和兴奋，“羊群效应”更加明显励志网http://wWw.qqZf.cN/。一般而言，市场火了，大家的情绪都偏激动，投资中的确存在不分青红皂白盲目跟风的现象，对风险的认识被抛在脑后，仿佛投资市场就是印钞机，只要投资了就有源源不断的收益滚滚而来。事实上并非如此。牛市中投资者容易犯主观臆断错误，市场火爆给他们的投资注入一股横冲直撞的勇气。回顾美国100年的牛市，市场仍有投资者7亏2平1赢的说法，对大部分人来说，股市本来就是一个少数人挣钱的地方。
上涨和下跌之间
事实上，你的资产上涨了100%，同时也意味着，只下跌50%就可以使你取得的成绩马上灰飞烟灭。
家庭毕竟不是企业，资产的安全性永远是放在第一位，盈利性放在第二位。而任何投资都是机会与风险共存的，我们不能只看收益不看风险，所以百姓理财应把规避风险放在首位。以基金为主的机构投资者主流投资理念也转向了“均衡配置”，基金资金配置思路的转变一定程度上意味今后的投资市场可能结束了暴涨暴跌的时代。个人投资者要想自己做投资赚钱，也必须跟着市场主流脚步，规避冒进的投资风格，做资产的“均衡配置”。
认识你的风险承受能力
只要是理财产品，都存在风险问题。理财的最大风险是不认识风险，因此在选择具体的投资产品时，在对自身风险属性及投资产品的风险范围有一定了解的基础上，再考虑自己的需求和目标。
识别和评估风险
风险评估是指在充分肯定风险的存在并识别风险与原因的基础上，运用概率分析等方法，对风险进行跟踪分析。它表明居民可以承担并愿意承担多大的风险，以保证风险损失一旦出现能有效应付。
不妨以最普遍的基金投资为例，基金投资人可能会面临什么样的风险呢？投资人通常要面临两种风险。首先，是因为短期波动而发生损失的风险。在股市不好的时候，股票基金可能一整年的收益率都是负的，而几个月或者几周内的波动就更大了。
另一方面，债市也不能完全保证不赔钱。但是，不要让对短期波动的担忧终日困扰你的身心，否则，你可能因此而忽略另一种更大的风险：无法实现理财目标的风险。因此，需要权衡实现理财目标的重要程度和你可以承受的短期波动之间的关系
影响风险的要素有：
●市场风险：比如你的基金投资在股票以及科技股上的比重，相应地，这类资产或者这类行业股票也存在赔钱的风险。为了控制市场风险，你的投资最终需要分散在不同的资产类型和行业上，所谓不把鸡蛋放在同一个篮子里。
●公司风险：对于个股来说，短期波动来源于上市公司的经营风险和股价风险。经营风险主要是影响公司经营和业绩等基本面的因素。股价风险则更多是与公司股票表现有关，例如与公司的净利润、现金流、销售收入相比，股价是偏高还是偏低。
●经济风险：通货膨胀、利率变化、经济增长率等宏观经济因素的变化甚至仅仅是市场对其预期和传言，都会导致短期波动。
根据自己的风险属性，合理进行资产配置风险承受度高的人，适合操作股票甚至期货；风险承受度较低的人，债券、定存较为合适，每个组合中都要建立攻击与防御的部分，攻击的效果是增加资产，防御的目的是确保资金的安全。
总之，只有保证投资操作基本都是在充分考虑自身抗风险系数的基础上做出的理性行为，你的资产配置才是安全有效的。理财是一生的理念，而牛市并不会伴随你的一生。
TEST：你的风险承受度有多大？
1、假如你是一名执行总裁，公司给你两种获取奖金的方式：相当于六个月工资的现金或股票期权（有50％的概率在明年获得双倍于六个月工资的收益，有50％的概率没有任何收益），你将会做出什么样的选择？
A肯定选择现金（0）B可能选择现金（1）
C不确定（2）D可能选择股票期权（3）
E肯定选择股票期权（4）
2、当你完成一项投资决策后，你通常有多少把握觉得自己的选择是正确的？
A20％（0）B40%（1）C60%（2）D80%（3）
3、当你在投资环境下想到“风险”一词时，下面哪个词最先浮现在你脑海中？
A危险（0）B不确定（1）C机会（2）D兴奋（3）
4、你是否经常为寻求价格涨跌的刺激而进行大额的风险投资？
A从不（0）B极少（1）C一般（2）D比较频繁（3）E很频繁（4）
5、你正在考虑一项投资，该投资的金额为你目前投资总额的25％。该投资的期望收益两倍于当地银行的存款收益。不过，与银行存款不同，这项投资有损失本金的可能。那么损失的可能性低于多少的时候，你才愿意进行这项投资？
A0％（0）B20%（1）C40%（2）D60%（3）
6、面临两项选择：（a）工作稳定性较高，但加薪较少；（b）加薪较多，但工作稳定性低。你会选择哪一项？
A肯定选a（0）B很可能选a（1）C不确定（2）D很可能选b（3）E肯定选b（4）
7、你如何看待财务方面的损失？
A一直认为是个人的失败（0）
B认为主要是个人的失败（1）
C有时认为是个人失败，有时认为是一时挫折（2）
D主要认为是一时挫折（3）
E总认为是一时挫折（4）
8、如果你失业了，你会选择以下哪种情况？
A接受第一份工作，即使不符合意愿（0）
B可能接受第一份工作，即使不符合意愿（1）
C不确定（2）
D可能一直等到有想要的工作才接受（3）
E总认为是一时挫折（4）
9、假如你正在申请一项抵押贷款，贷款利率在过去几个月一直在下降，今后仍可能下降，也可能上升，不知道何种可能性比较大。此时，你可以选择锁定现行利率或浮动利率。如果你锁定利率，则将适用固定的现行利率，利率下降对你不利，利率上升对你有利。你会如何选择？
A肯定锁定利率（0）B可能锁定利率（1）
C可能浮动利率（2）D肯定浮动利率（3）
10、你是否曾经为了一项投资而借钱（除住房抵押贷款外）？
A是（0）B否（3）
11、一位长久未联系的亲戚去世后把她的房子留给你。房子年久失修，但是位于一片正在修建的地区。也就是说，这栋房子可能以15万元出售，但如果你花费3万元进行修建，则可能以30万元出售。不过有人谣传该房子附近要架设一条高速公路，从而可能大幅度贬值。你会怎么做？
A出售（0）B出租（2）C投入3万元进行修建（4）
12、假设你作为一位亲人的寿险保单受益人，获得了10万元保险金。你正在考虑各种投资方案，包括一些高风险投资产品。如果出现损失，损失在多少元以内你不会感到违背亲人给你留下这笔钱的初衷？
A1000&12316；9000（0）B30000&12316；39000（2）C70000&12316；79000（4）
解析
0-10：保守型——风险厌恶
极不愿意面对投资亏本；即使投资回报率相对较低，您还是希望将投资于相对保本的地方。除了储蓄、国债，大多数的金融投资机会恐怕都难以激起您的兴趣。
11-20：保本收入型——中低风险偏好的投资者
依然将本金的安全视为首要因素的您，可以不必去关注期货、股票等相对风险较高的金融理财工具，基金、债券、保险等产品可能才是您的最佳选择。
21-30：平衡投资型——中等风险偏好的投资者
由于对本金与收益同样重视，您愿意在一定预期收益率水平之上承担风险；可以在资金相对充裕、市场运行相对平稳的时候对股票、期货、外汇等市场予以关注；平衡型的基金产品将非常适合您的胃口。
31-35：稳健成长型——中高风险偏好的投资者
作为中高风险偏好者，您很清楚风险与回报之间的正比关系。您可能希望在能够承担的最大损失以下实现最高收益，对于金融理财工具，尤其是非储蓄类产品更感兴趣；在投资组合中，股票基金与股票的投资比例会高于债券。
36-43：积极成长型——高风险偏好的投资者
从某种程度上说，您的理财行为具有一定的投机性；您所要求的收益率是储蓄类与债券类产品很难实现的。在这种情况下，股票型基金是比较重要的选择。
4投资盲点你占了几份
谈及投资，几乎每个人都遭遇过一些盲点，“追高杀跌”是投资人最常犯下的错误之一，主要归因于市场参与者的非理性行为，大多数人由于对投资市场的判断能力不足，不是过度乐观、固执就是太依赖过去的经验来投资，以致产生经验法则的谬误，进而形成诸多投资上的盲点。
现在就算媒体以及专家不断宣传投资理财的注意事项，但是真正落实的人却少之又少，以至于出现“保守投资人不保守”、“停损停利未严格执行”等等的投资盲点，但是若能透过自我认知以及严守纪律，认识自己的盲点，势必能够在投资难度增加的环境中实践理财目标。
盲点一：相信二手传播，眼中只有名牌
你的理财讯息从何而来？大众媒体，周围朋友是投资人的首选，电视新闻、理财节目、网络新闻，来自金融机构专业人员与专业投资机构的比例反而不到一成。这种高度依赖口耳相传的投资模式，怎么能够得到有价值的资讯？投资人知道讯息不可以完全信赖媒体，大家都知道不要追高杀跌，但是很难克服贪婪的人性！投机教父科斯托兰尼在《一个投机者的告白》中表示，只有一无所有以及有钱的人才有本钱投机，其他人还是脚踏实地吧！我们提醒个性冲动的人：万一你看错了趋势，掉进流沙那怎么办？更糟糕的一点是投资人普遍有“名牌情结”，虽然资产配置喊得震天响，还是有人觉得太过深奥，根本听不懂，也没有多余的心思去进行配置。媒体上很多资讯是片面不完整的，投资人眼中只看到自己相信与想要得到的，对于风险等等其他资讯，却有意无意的忽略掉。
盲点二：四处胡乱投资，根本不清楚损益
还有一类型投资人坚信：“捡到篮子里的都是好菜！”我们常见一种贪心的投资者，他把投资标的列出来，数十只不同性质的股票琳琅满目，他的逻辑只要有一只赚到就够了，但是实际上哪里有能力、有时间和精神了解每一档股票中的学问呢？而且要把全部的涨跌都计算进来才能反映真正的损益。A股目前有1000多只，哪怕分析师也不可能更没必要精通每一只股票，更不要说散户，因此缩小范围，学习专注，不论股票或者其他金融商品，哪怕是自己居住地方的小生意、房地产，找出最适合你自己的致富方式，那就可以成功！
盲点三：没有目标，搞不清楚自己的投资属性
投资人的投资属性，随着市场的乐观程度而改变，当行情好时，他就觉得是积极型的；行情不好时，他就觉得是保守型的。华尔街有一句名言：行情总在绝望中诞生，在犹豫中发展，在乐观中消失，市场上观众的反应将会牵动个体，但往往契机却容易被忽略。投资人务必时常提醒自己，市场景气是一直在循环，就算掌握不到短期波段，但是只要维持计划性的投资，长期来说还是可以赚到合理报酬，尤其理财这件事情，不要跟别人比较，重点是能否赢过自己贪婪的心，以及维持投资的纪律，以积极中带有稳健的态度操作，便能稳操胜算。
5把握每一个人生阶段
要想成功投资，你就需要更细致地去考虑你的未来。只有弄清你在一生中未来的各个时期里可能需要什么，你才能够制定出一个有效的投资计划来帮助自己达成目标。
尽管很多人都在努力积蓄以备未来所需，他们却经常计划的不切实际，或是没有选对投资方式。举例说，一项针对香港中等收入人士的研究发现：有69%的人并未意识到自己退休后需要多少钱；63%的人甚至连实现中期目标最基本的财务规划都没有。
我们可以把人生看作一个过程：一个人力资本（在你一生中用来工作挣钱和投资的时间）转化为金融资本的过程。一个婴儿有大把的时光，所以他拥有一大笔人力资本，但通常没有财富。年岁很高的人，他们不再具有工作挣钱的能力，这时他们便需要大笔的财富
1、年轻时期
20多岁的年轻人对生活充满兴致，挣的钱却多半不会有以后那么多。存钱显得没有花钱重要；你可能还住父母家，但盼望着自己有辆车、出去旅行、买时髦的衣服。
如果你还是单身，可能就不需要寿险。不过，事故和疾病在任何年龄段都可能会降临，所以聪明的做法还是上一些健康和残障保险。如果你身体健康，需要缴纳的保费多半很低。由于你还会生活好多年，任何合理的投资都应该有巨大的增长空间，这主要是由于复利的因素。有的投资顾问指出，从非常长的时期来看，多样化股票投资组合的收益比任何资产类别都好，所以年轻人如果实施一个储蓄计划用于购买基金，他们会收到可观的长期收益。
Case：25岁的海下了一个决心：在他以后的工作生涯中，每个月要投相当于200元的钱到共同基金中。假设不考虑通胀因素，他得到的年回报率是8%。
通过早早开始投资，海使自己的退休养老金大大丰裕了。如果他等到35岁才开始的话，每个月就得多节省2、5倍的钱，才能在65岁时得到同样的金
2、建立家庭
如果你已经结婚或是刚刚建立家庭，你的花销多半会大幅增加：你可能需要付房子的贷款；如果已经有了孩子，或许你该开始筹备他们今后的教育费用。
在这个人生阶段，很多人不仅需要抚育孩子，还要照顾老人，如果有家人依赖你的收入而生活，你就必须购买人寿保险以防不测。
你需要准备出更多的应急现金，具体金额可视你的环境和个人喜好而定。有人会把这个金额和自己的工资水平挂钩，留出相当于自己半年或一年收入的现金。其他人通常会把留存的现金定在自己资产的某个百分比上。既然你留出这笔钱是为了应急，它就应该是容易去除的。定期存款或是货币市场基金可能是最好的选择。
如果有孩子，就该为他们今后的教育做准备了，你可以有一个收益高于定期存款的长期储蓄计划。可供选择的有定期人寿保险，或与基金连接的储蓄计划
3、成熟期
对很多人来说，中年将达到事业和收入的顶峰。此外，你已经积累了一定的经验和金钱，可以以更灵活多样的方式进行投资。
由于退休年龄的临近，现在是尽可能多地把收入转化为投资资本的时候了。很多人发现他们现在有了足够的知识和金钱来进行更积极的投资了，以便使资本的增长更快一些。这些手段也许包括通过存款账户进行的外汇买卖、在债券和货币市场工具上的积极投资，或是直接的股票投资。
你的孩子们可能在上大学，或是已经开始工作。一般来说你还需要给他们钱用，但如果你在过去已经为此进行了储蓄，那就不用再从每月的收入里单独拿出钱来了。虽然你的花销可能仍然很高，但你的收入也在增长，省下的钱也多半比以前多。你的投资组合或许比以前更大。若是具备相当的知识和经验，你可能希望把更多的资产放在股票或是波动较大的投资品种上。如果你很惧怕风险，便不妨只是瞄准保证退休后收入这一目标，而把投资组合的比重向债券倾斜。
4、退休
安度晚年是必然的目标之一，另一方面，你会希望有足够的钱，不受拘束地满足一些想法，比如在安静的乡间购置一处带花圃的小院，或者开始筹划已久的旅行计划，甚至可以考虑移居适合退休的城市。这些想法的实现，都会使你一生积累的财富闪出金子般的光辉。相比年轻时，你的投资和花费更倾向于保守，不再追求华而不实的东西，注重实用但也绝不牺牲品质。同时，假如你的资产丰厚，你还要考虑怎样将财产传给下一代的遗产规划问题。
6你的资产够合理吗？
投资理财最困难的是什么？
大多数人认为选择哪一只投资标的是最困难的，因为光是热门的股票就有上百只，到底该选择哪些股票才能获利，是投资人最伤脑筋的一件事。其次则是选定了股票之后，到底现在可不可以进场？进场时机的掌握，则是投资人另一个最担心与犹豫的难题。但问题来了，选对了股票与投资时机，真的有那么容易吗？选对了股票与进场时机，真的可以提高整体投资的绩效吗？
根据一项针对美国82个退休基金，投资总额超过千亿美元以上的10年投资绩效调查发现，决定基金长期投资绩效的关键不是投资标的与进场时机的选择，真正左右投资成败的关键，高达91、5%的基金经理人认为是“资产配置”。因此，了解资产配置的重要性与如何做好资产配置，这才要强调的重点。
资产配置
“资产配置”简单地说，就是要把钱放在对的地方。至于如何把钱放在对的地方还必须考虑三个层次：第一个是对的资产比例；第二个是放在对的市场；第三个是在对的时机投入资金。一般来说，我们将资产分为五大类，分别是股票、债券、房地产、另类投资与现金。
举个例子来说吧，如果您有100万的资金要做资产配置，我们用两种不同的方式来做资金配置，在面对投资市场变化的时候，你就能看出资产配置的重要性了。
用以上两个组合让大家来选择的话，我想大多数的人会选择第二个投资组合。但问题来了，股市没有永远的多头上涨格局，涨多必跌是市场规律，投资人最困绕的是什么时候跌？跌幅有多大？下跌时间要持续多久？什么时候才可以反弹？如果要精准回答以上问题，那可能要问上帝了。我们最关心的应该是如果股票市场下跌了，我们的资产配置有什么变化？以20XX年来说，国内基金有些下跌都超过20%，让很多投资人一时之间傻了眼措手不及，就是一个很好的例子。
第二种情况（见下表）说明了如果股票市场下跌30%，另类投资型基金下跌20%，那么第一个组合的投资报酬率总共下跌了7%，还在您可以忍受的亏损范围之下；但第二个组合的投资报酬率则下跌了高达20、8%，此时您可能已经在考虑到底应该尽早卖出还是坐着等了。
经常有理财专家建议投资人进行投资的时候根据投资属性或年龄差别来进行资产配置，但是决定资产配置比例的最重要一个因素是什么呢？就是风险。这里谈的风险，包含了理财工具本身的波动风险与个人投资属性不同的结合。
个人投资属性的评估条件包括年纪、净资产、生涯规划、甚至性别等，如年纪小、负担轻、风险承受能力较强。就比较适合积极型的规划，中高风险的投资工具就可以多配置一些；而上有高堂，下有妻儿的上班族，则适合稳健型规划。
在金字塔的顶端，报酬率越高，当然你必须承受的风险也越高。我们在做投资的时候，绝对不可以只考虑投资的报酬高低，一定要回过头来评估一下，选择这些投资工具发生下跌风险的时候，我们自己能不能承受得起。
Tips：资产配置的三大步骤
1依照投资人的风险属性与规划需求，设定资产类别。
2决定每一个资产类别的投资比率。每个投资组合中都要建立攻击与防御的部位，攻击部位的效果是增加资产，防御部位的目的在于确保资金的安全。
3定期检视绩效并调整内容。
7良好的消费习惯
看看你属于哪种消费模式？
一、收入大于支出
当收入大于支出的时候，有结余的资金可以用来投资，只要投资得当，随着投资的不断增加，当投资收入超过消费支出的时候，你已经获得了财务自由。
二、收支相抵
假定家庭从初期就有一定投资，则投资收入曲线上升完全依赖于投资效益，只要投资是盈利的，投资曲线就会不断上扬，但要达到财务自由还需要很长时间。如果没有初始投资的情况，那么这种消费模式永远不可能达到财务自由。
三、支出大于收入
目前流行的“月光族”就是这种消费模式，由于消费支出一直大于工薪类收入，不得不用家庭原有的财富积累填补缺口，如果这种状况持续下去，随着时间的推移，家庭原有财富必将耗尽，家庭必将陷入财务危机。投资收益不断下降，直到为零。
如果你不幸是第三种，请马上制定财务规划，清楚地了解自己目前的收入和支出状况能帮助你有效地控制财务，它将帮你弄清：
■你可以节省下多少钱；
■你是否入不敷出；
■你能支付得起的娱乐活动有哪些；
■一个大的变动（例如买房和换工作）可能给你的财务状况带来哪些影响。
一旦你开始监控自己的收入和支出状况，就最好每个月坚持下去。要想对整个现金流有一个清楚的概念，需要有一个年度收支预算表，通常收入栏要比支出栏短得多，这也就是为什么许多人不想把它画出来——这样做会让他们清楚地看到自己无谓地浪费了多少钱。消费的压力是我们在这个现代化的世界上时时要面对的，比如政府增加了新税、新的“必需产品”上市、商品价格不断变动等等。
即使你能管住自己的钱包，你的配偶和孩子却难保都能做到。如果不能仔细地监控你的预算，你就无从知道自己在面临突如其来的需求时能否应付自如，这并不是说你必须表现得像个吝啬鬼，而是说你可以为整个家庭的开支设立一些大的原则，从而保证最基础的需求总是能得到满足。
案例“你的账单和李先生一样多吗？”
李先生住在北京，30多岁。他已成家，有个很小的孩子，他母亲和他们住在一起。目前他的月收入是24，000元。李先生一家过着丰裕的生活，每月开支巨大。他典型的每月预算如下表。
李先生存起来的只是他收入的很小一部分——3，700元，包括了他的储蓄计划、人寿保险和养老金计划。前不久，他和夫人都认识到花钱有点失控了。他很清楚，他必须要削减一些不必要的开支，来增加自己的财富积累速度。NOTICE不要妄想在最低价买进，于最高价卖出。
8适当欠债也有好处
总会有些时候，我们不得不借钱，因此我们需要有借贷的能力。要想成功借贷，关键一点就是对你的现金流保持控制并提前规划。比如说，你知道一个月后将在经常账户上进行一次透支，就不要等到最后一刻，而是要提前作出安排。这样一来，如果你因某种原因而被拒绝透支，那你也还有时间作出其他安排。
使用贷款最积极的方式就是把钱投到能产生比贷款利率更高回报的项目上。这些投资可以是：
●你自己的住房。
●自己或孩子的高等教育。
●自己的生意。
为这些目的而使用贷款的价值也要视不同情况而定。主要以收益率衡量。现在很多人买房子的时候喜欢多付一点首付，这样每个月月供会少一些。其实这种观点并不一定正确，如果你的多付首付的钱能够拿来做投资，只要投资收益率高于银行放贷利率，都是合理的。
消极使用贷款的几种方式用贷款来支付消费项目，如度假、服装和享乐，利率提高了你的购买价格，降低了资产净值的增长速度。
用贷款来从事高风险的投资——你可能会亏得一干二净，而此时仍须偿还贷款。比如，拥有一辆好车可能是很多人的梦想，然而一个重要的问题是：是贷款买车更好，还是攒够了钱用现款买车更好？
车是一种不断折旧的资产。除非它是一件收藏品，车的价值一般都会随着时间流逝而降低。它还会带来很高的养车费用。如果你在整个成年生涯中一直拥有好车，而且通过贷款来购买这些车，那它就会对你的理财计划产生重大影响，尤其是你贷款去买那些本来买不起的车，影响就更大。要想弄清楚这点，看看下面的例子。
如果每隔几年就买辆新的好车，而且贷款去买，30年下来，大概会花去270万人民币，这笔钱已经足够你在退休后过上舒适的生活了。如果，你已经把收入的25%储蓄起来，而仍就有能力购买豪华车，那或许它对你的影响还不算大。
9通货膨胀是理财最大的敌人
20XX年的100元人民币的购买力只相当于1978年的26元的购买力。100－26＝74元。30年里，您的钱贬值了近74％。猪肉上涨。去年5月中旬以来，全国各地市场上的猪肉价格直线上涨，从猪肉开始，食用油、鸡蛋、方便面、牛奶等一系列产品纷纷提价，价格上涨的趋势不断蔓延。伴随着涨价风潮，“CPI”（消费者价格指数）这个过去中国普通百姓并不熟悉的英文缩写，开始像20XX年的SARS一样变成了媒体和市民频繁提及的关键词。
房价上涨。房价早已背离了人们的收入水平，从历史经验来看，地产泡沫将可能导致通货膨胀，通货膨胀又可能引发经济危机。房地产是一个关联度非常高的行业，地产泡沫肯定会引发投资热。房价的高涨让老百姓觉得手中的钱已经不值钱了。
通货膨胀，日夜吞噬您的财富
财富的积累，与时间和回报成正比，会在通胀和税收中消蚀。增加财富有两种途径，一种是工作挣钱，另一种就是理财。实际上，理财给家庭增加财富的重要性远远大于单纯工作挣钱。
左边这张表表示家庭财富的升值空间，横轴表示每年通过理财得到的回报率，纵轴表示理财年限，表格中的数表示财富增加的倍数。假设每年理财的回报是5%，则15年后家庭财富可以翻番；若每年回报是10%，则大约7年半后，财富就可以翻番；若回报超过15%，则不到5年财富就能翻番。假设每年回报20%，坚持理财20年，则原始的50万就能变成将近20XX万。财富增长的速度是多么迅速，这是单纯靠工作挣钱完全得不到的高回报！也许我们正处在一个资产“泡沫”的时代，周边的各种资产都在“涨价”。资产泡沫的根源在于流动性泛滥，不管是国际上还是国内，钱都太多了。国内钱多的原因有很多，包括经济发展，也包括人民币持续而又长远的升值压力。央行要对冲外汇占款压力，又不愿短时间大幅升值，那么只能不断发行货币，以致每年M2增长都在20%附近。货币供应量增加导致资产回报普遍降低，各种资金都在寻找着出路，资产泡沫才刚刚开始。历史上的每一次资产泡沫，都是财富重新分配的过程。而在这个财富分配过程中，若一个家庭不抓紧时间理财，说严重点，相当于其财富在“合法合理”地转移到别人的口袋中。
比如一个家庭现在不买房，那么等房价上涨后再买房，则多支付的房价相当于在为别人打工，在为别人挣钱。资产泡沫过程中，社会真实财富并未增加，但一个不理财家庭的财富，在总财富中的比重是减少的。因此，今后不理财的家庭，其财富将越来越少，越来越穷，这是无法抵抗的结局。
如何抵御通货膨胀
黄金：财富自由的避风港
与过去一年以来我国5、6%的CPI涨幅相对应的是，在同一时间段中，国际黄金价格的涨幅超过了14%。而无论通货膨胀是在股票、房产等资产市场中释放，还是表现在消费品价格上，黄金都能为投资者提供完善的财富保障。
适当持有黄金黄金的重要特点之一是与其他多数资产有负相关性，即黄金价格不受股票、债券、存款等其他投资方式收益率的变化而改变。我们都知道，过分持有一种资产（股票或存款）不是明智之举。黄金本身拥有巨大自身价值和升值空间，变现能力强且易于保存，因此，每个家庭黄金储备数量大概在家庭总资产的10％到30％之间比较合适。
股票：膨胀下的最佳选择
在适度通货膨胀的情况下，股票具有一定的保值功能，适度的通货膨胀还可以造成有支付能力的有效需求增加，从而刺激生产的发展和证券投资的活跃。如果你持有股票或股票基金，那么你实际上已经拥有了一些通货膨胀防护措施。股票价格像是金枪鱼的罐头、汽油的加仑、蓝色牛仔裤一样拥有显著标志，部分原因是因为你拥有股票的公司销售产品。只要公司能够提升产品价格以保持和通货膨胀步调一致，那么股东就得到保值，免受通货膨胀之苦。
10投资也分短中长
在讨论生命周期假设之前，让我们先从个人理财的角度，来看一看人生目标在理财策略中的意义。
在人生不同的阶段，我们也有着不同的梦想和需要。理性地把它们实现，便构成我们所谓的目标。而实现的过程，总是离不开周详的计划与金钱的需要；事前的“财务安排”，更是迈向目标的关键。
简单来说，人生目标可以分为长、中及短期目标。
既然人生目标可以其年限而拥有不同的特性，所以在财务上的准备，也应该分开处理。而因时期不同，固其投资策略也须作出相应调整。
长期投资之辩
那么，相应的理财目标将由不同期限的投资来实施。投资者在购买产品之前经常会听到“适合长期投资”这样的字眼，什么才算是长期投资呢？长期投资意味着一直持有吗？仍然用我们最为熟悉的基金投资为例。
国内基金业的历史不够长。我们从国外证券市场和基金业的历史来看。虽然几十年间长期收益率明显高于其他投资资产，但在股票市场历史上不乏出现长期熊市阶段的例子，如美国20世纪70年代的股灾，日本股市泡沫破灭后长达十余年的熊市等。在这样的熊市阶段，多数的长期投资者只能忍受下跌。但是在很多场合中，长期投资被当成了投资者必须遵循的法宝。为什么长期投资如此受到重视呢？投资者在市场波动来临时往往感到惊慌失措，往往在错误的时点作出错误的投资决策。例如在牛市高涨的阶段进入，在熊市底部撤出投资；最关键的，许多投资者在遭受打击后退出了股票市场，转而进入债市等低风险市场。这样投资的最终结果，的确不如长期持有股票类资产不动的熊市阶段。
如果长期投资的期限跨越了一个或几个完整的股市周期，那么发生亏损的概率是很小的。这不但对于基金投资如此，甚至对于股票投资也是如此。但是如果投资的期限并没有跨越股市周期，而是恰好处在熊市阶段，那么这个阶段就会让信奉“长期投资”的投资者备受折磨。我们把这个观点加以限定，“在牛市阶段的长期投资，和跨越市场牛熊多个周期的长期投资，有很大的可能赚钱，而且平均年收益率有很大的可能明显高于其他投资品种，如债券、外汇、黄金等等。”或者说，长期投资一定能够赚钱是指在平均意义上，超过十年以上的投资。如此一改，这个命题就清晰了许多11如何认清投资大势股市走势是反映未来经济情况的，但是很多投资者却是利用现在的经济情况，或是每天听到的财经新闻去预测未来的股市走势，这种本末倒置的预测方法是注定要失败的。例如，97年香港回归时，股市、楼市屡创新高，经济形势一片大好，投资者情绪亢奋，蜂拥入市；到八、九月时，港股已开始大幅回落，大多数香港投资者见到眼前的繁华景象，根本不会相信跌市会持续，甚至对一些看淡后市的“二流分析”嗤之以鼻，但事实又一次证明了股市走势反映未来经济状况的前瞻性。
任何一个投资者都应该留意市场的变化，从而决定自己的投资方向。以下三种较可靠的测试途径：
一、群众心理。大多数投资者的心理状况是和市场走势息息相关的，往往是由一极端走向另一极端。牛市中，投资者由怀疑、乐观到肯定，继而变为贪婪；熊市中，投资者由担心、失望到绝望，继而转为恐惧。从媒体的报道、传统基金公司的基本分析报告和推介的市场或投资产品的资料、身边的同事和朋友的“一致”看法中，已大致可以了解到大众对后市期望的心理状态，从而推算出市场正在处于牛、熊的哪一阶段。
二、技术分析。很多种技术分析方法对市场走势都有前瞻作用，而且因为其中分析不涉及使用者的个人情绪，因而较为可观。技术分析工具五花八门，投资者需要花点时间选择和学习较可靠的种类。
三、历史指标。很多股市或经济的指标，在市场历史中的大多数时间里，会在一定的范围内波动，但在某些时段内却会达到某个极为低或极为高的水平；这些时段往往代表着牛市的高峰或熊市的低谷。
一些基本判断：
美国的经济将是个大问号：最近美国房屋市场疲弱，特别是信贷市场价格直线下跌，都可能损害全球经济增长及公司盈利。
新兴国家的独立走势：亚洲经济会继续与美国脱钩。东盟、天然资源、巴西、欧洲及中国的前景仍然乐观。
12玩转基金
大多数人都非常忙，没有时间有效地管理他们的财政事务。他们也没有受到作为专业基金经理人所应该有的培训。通过购买共同基金，人们可以获得一些世界上最好的基金经理人的经验和技能，这些经理人的目标是获得投资的长期增长。
关于基金的基本问题
有些问题还真是不好意思开口，只能去电梯里道听途说，上网翻找一大堆的专业名词，挤进银行客户经理面前一堆买基金的太太里，伸长脖子问出一个让众人嗤之以鼻的问题，这个那个等等，还是自己揣摩的好。现在，你大可以在下面的回答中把自己的阴霾一扫而空。
基金会亏吗？
所谓入市有风险，投资须谨慎，但凡投资，没有万无一失的赚钱买卖，关键在于可能的亏损有多少。投资一只基金至少可以保证，它在冒最小的风险拿到最大的收益。基金公司是国家机构吗？（潜台词：如果亏了，会有人负责吗？）
基金公司是国家机构吗？（潜台词：如果亏了，会有人负责吗？）
当然不是，基金公司像任何一家“鸡精”公司一样，都是盈利组织，有国营、有合资。他们的盈收来自于投资人交纳的基金管理费。如果你选择了投资一只基金（比如股票型基金）或者一支值得信赖的投资团队，全部亏损需要自己负担，毕竟，信任有价，但真的亏损很惨，基金公司比你遭受的损失还大——人家丢的可是招牌！所以这个问题的答案是，基金公司比你更不希望亏损。
市面上有多少只基金？
基金无数，因为分公募基金和私募基金。公募基金中，开放式基金300余只、封闭式基金50余只，比起20世纪90年代初期的基金规模，现在可算基金的繁荣年代。
怎么样评判基金的好坏呢？
基金的“好坏”很难评价，从宏观方面来说，基金的专业运作规范，就是好基金；从微观来说，很重要的一点，各种基金的风险是不同的，投资者一定要选择合适自己的基金，基金的风险要在自己所能承受范围之内。“门当户对”这老俗语到啥时候可都不过时。
基金是怎么“炒”的？
基金可不是用来“炒”的！因为炒基金意味着你要负担1、5%（申购，按次收）+1、5%（管理费，按年收）+0、5%（赎回费）的费用，比股票交易费贵上数十倍。还是有一定的区别，股票是通过证券公司开户，通过现场、网络或电话就可以进行交易，如果以炒股的心态来买卖基金，投资者通常会面临“踏空”的尴尬局面，往往在赎回基金后发现基金净值仍旧稳步持续攀升而后悔不迭。一般来说，基金是长期投资的金融工具，放长线才能钓大鱼。
买了基金怎么赚到钱？
基金的净值表面上看来是基金的“价格”，实际上是基金所持股票构成的外在反映。投资研究能力比较强的基金管理人能够准确把握市场热点，充分挖掘估值过低的股票，从而获得较高的净值增长。比如，富国天惠基金曾经分红五次，即每份收益单位派息总和为0、04+0、03+0、05+0、05+0、2=0、37元，在20XX年12月22日，单位净值是1、844元，累计净值1、8239+0、37=2、139元。也就是说，如果是在认购期以1元/份买的富国天惠基金，选择分红再投资并一直持有，在12月22日如果赎回基金，就可以得到2、1939元，如果扣掉认购费率1%和赎回费率0、5%的费用，投资者一共赚取的收益达到了116%，这是非常可观的收益。
到哪里能买到基金？
目前的代销渠道有：银行、证券公司等。
如何挑选优质的基金
在确定了自己的投资组合之后，摆在眼前的是家基金公司发行的三百多只开放式基金，投资者就像进入了自助餐厅的食客虽然面对各种诱人的食物却感到无从下口。投资者可以从基金公司，基金经理和历史业绩等三个方面找到适合自己的基金。
一、基金公司大比小的好？
在考察基金公司的状况时，最主要的一个指标就是基金公司管理基金的规模，它的大小决定了基金公司实力的强弱，因为基金公司的管理费取决于基金规模，而丰厚的管理费是留住优秀投资团队的保证。《基金法》规定基金管理人的报酬（管理费），以基金净资产值的1、5%年费率计提，意味着基金规模越大，提取的管理费就越多。一些管理规模较小的公司我们很难相信其拥有或能留住实力不俗的投资团队。一家管理5亿资金的基金公司每年能够收到的管理费是750万，如果扣除公司各种经营成本和合理利润的话肯定不足以支付基金经理的百万年薪，更何况那些规模在1亿上下徘徊的基金公司。因此考察基金公司的管理规模就成为选择基金的第一件“功课”。但是值得投资者注意的是，规模小的基金也并非没有好处。正所谓“船大调头难”，小基金的调仓灵活往往能使它取得比大基金更为优异成绩。此外，对于一些规模过大的基金来说建仓也是个问题，过大的资金量使得它们只能选择大盘股或债券作为重仓对象，降低投资者的收益率。虽然每家基金公司的规模很大程度上取决于公司以往的业绩，刺激投资者购买该公司新发的基金或同公司的其它基金产品，但是就此认为规模代表业绩也是明显的误区。因为业绩与规模之间存在着一定的滞后性，当然也受到公司宣传手段、成立时间长短影响。其实，对于投资者而言除了避免那些存在清盘风险的基金外，更重要的是应该从风格入手选择与自己投资属性相匹配的基金。因此，总的来说，在挑选基金公司时投资者更应以自己的投资属性选择相当风格的基金。
二、明星经理=明星基金？
现在，在广大基民中间流行着这样一种观点：选基金就是选基金经理，明星经理=明星基金。投资者追捧明星经理的热情从来没有停止过，就像青少年喜欢偶像明星那样，那些著名的基金经理背后都有一群热情的粉丝。基金经理的明星效应是基金公司最好的广告，每一家“著名”基金公司旗下都有那么一两位明星基金经理，成绩突出，业绩优秀。每一位明星经理的背后基本上都有那么一两只令人瞩目的基金，但是就和先有蛋还是先有鸡一样，究竟是明星经理带出了明星基金还是明星基金成就明星经理，则是一直存在的争论。从总体上说，明星经理带出的优秀基金的概率是非常大的，一些曾在多家基金公司都有上佳表现的基金经理的基金“打分”将会明显占优，但是如果投资者一味追逐明星经理就会面对另外一个难题——明星经理的频繁“出走”。
其实，虽然基金经理对于一只基金的表现非常重要，但是不同公司的影响程度还是有所不同的，一般来说，基金经理投资权限较大的基金受其离任的影响更为严重。同时，从基金经理的调动中也不难发现，越是规模小、实力弱的基金公司人员变动越频繁，而对于那些实力雄厚的公司而言，更多的是“引进”明星基金经理。
因此，虽然基金经理对于基金的上佳表现存在一定影响，但也不要将其过度“迷信”，特别是那些已经带了一两只基金的明星经理所发的新基金，更应谨慎乐观。
三、历史业绩说了算？
历史业绩能不能说明问题是很长一段时间以来困扰在投资者心中的疑问。从国内和国外的历史经验来看，没有一只基金是可以长胜不衰的，也就是说，简单察看历史业绩并不能帮助我们寻找到未来的NO。1、以历史业绩为准则的最大问题在于忘记基金投资是对未来基金收益的支出，采用了排行榜或五星评级等方式挑选基金时，投资者往往会碰到观察很久始终表现不错的基金一旦自己买了表现就变差等“不幸事件”，真是悔之晚矣。
基金的这一现象主要是因为调仓所引起的。基金在减持前期涨幅过大的股票时会反过来影响其净值，如果行情好的话可能会涨速较慢，但如果处于震荡行情下可能会引起深度跌幅。既然基金调仓是无法避免的情况，投资者就要依靠构建不同基金公司、不同投资风格的组合来避免上述风险，实现板块轮动，基金轮涨的有利局面。
13并不是每个人都搞得定股票
从全球范围长期来看内，或者是从国内股市20年的发展历史来看，股市从来都不是提款机，股市上的“721”法则（70%的人亏损，20%的人平本，只有10%的人赚钱）也是残酷而又现实的经验教训，股市的高收益从来都是与高风险相依相随的，股票并不是每一个人都搞得定的。观察一下股票的K线图，你就会发现股票的价格是不断变化的，经常在一天中也有很大差异。乍一看去，你可能会觉得这毫无意义：一家公司怎么可能在周一10点值3000亿，在周五下午3点时值2600亿。事实当然是：股价并不能完全客观和准确地反映出一家公司的价值。至于该如何精确地衡量公司的价值，就连专家们也各抒己见。他们中的多数人会认为，对公司的价值只能作出一个大略的估计。
尽管股票市场已经存在了几个世纪，用于更好估算公司价值的分析方法却只是在20世纪30年代才被开发出来的。股票分析法的创始人本杰明·格雷厄姆总是喜欢用下面的比喻来展示股价为何总是处在变化之中。
格雷厄姆有一个著名的“市场先生”的寓言：就是设想自己在与一个叫市场先生的人进行股票交易，市场先生的特点是情绪很不稳定。因此，在他高兴的日子里，他会报出较高的价格，相反懊恼时，就会报出很低的价格。按现在通行的话说，市场常常会犯错。格雷厄姆强调：股价是非理性的，并且受“市场感觉”的驱使。“市场感觉”就是指在那个时期投资者们的感觉如何。他自己的方法是，完全以数字为基础进行分析，而他同时也不断强调公司账目通常是很不准确的。
“随机漫步”理论
20世纪50年代末期，一个美国大学生法马在帮教授出版一份股市简报。教授研究出了一套规律，他认为这套规律可以帮助投资者在价格上涨前买入、在价格下跌前卖出。他布置法马用计算机研究个股价格的历史数据，找出“买入”和“卖出”信号。法马经过研究发现，教授的那套体系只适合于历史数据，却无助于预测未来的股价变化。法马的论断是，股价的变化没有任何规律可循，股价的变化反映了投资者观点的变化，而且是随机的——过去的价格变动无法帮助你预测未来的变动。
很多股价变化的研究都有力地支持了法马的结论，尽管有时可以从过去和未来的变化之间找出一点相关性，但他们都太微小，投资者无法真正利用，考虑到交易成本因素后就更是如此。
有效市场理论
法马认为无法通过“返检”历史价格来预测未来股价，这样的看法帮他形成了一套自己对于股价变化的解释。在观察美国市场后，他认为有如此之多的职业分析家们在争相对出现的所有信息进行分析解读，所以，作为一个群体来说，他们是非常有效率的。
在任何时候一个时间点上，他们是非常有效率的。在任何一个时间点上，股价都反映了投资者们的集体观点，而这些观点又是以得到的信息为基础形成的。当新信息出现时，职业人士们很快地作出判断，而股价的变化就反映了这些判断的变化。
有效市场理论认为，专业投资者的竞争是如此激烈，他们争取更高回报的努力正相互抵消——换句话说，一名专业投资者不大可能长期地获得超出市场平均水平的回报。如果是这样的话，我们怎么来解释极少数投资者确实在很长时期内一直获得高于平均值的回报呢？答案是：正如你多次抛硬币一样，优异的业绩也可能连续出现，但这种出现是随机的。从数学概率的角度来看，投资的成功并不一定是高超技术的表现，而可能只是几率分布的结果。
股市中的“七、二、一”是国际证券界流行的法则，即：在长期的证券投资中有70%的人会亏本，20%的人打个平手，而赚钱的只10%，虽然七二一法则大家都很清楚，但要命的是70%和20%却成为了众多散户的盲点，大家都以为自己会成为那幸运的10%。
作为一个理性的投资者，在前期个股普遍飙升，到处都是钱的时候，你还是能够保持正常的理性吗？可能赚到手中的钱让你增加了自己操控股市的信心，但是长期来看，国际法则在中国会例外吗，你觉得你有足够的能力成为那幸运10%吗，股市并不是谁都能够搞得定的。
14、用各种投资工具
前面我们已经介绍了股票和基金，已经足以满足大多数人的需要了，但如果你十分富有，投资经验又足够丰富，你可能会考虑其他的投资品种，以便在某个风险程度上寻求更高的回报。我们特意选择了其他几种不错的投资工具以供大家参考。
黄金：
收益性：☆☆☆☆风险度：☆☆☆☆
流动性：☆☆☆☆☆投资门槛：☆☆
上榜理由：
黄金价格仍处在上升周期中，投资者把握好机会，将有很大获利空间。在通货膨胀苗头日益显现的时候，黄金是非常不错的保值工具，值得中长期持有。目前招商银行开办“实物黄金买卖”业务，令黄金的投资门槛很低。自去年5月见高730美元/盎司以来，最近的一年多时间里，国际金价持续处于高位震荡整理状态，低点不断被抬高。接下来黄金的走势会如何呢？我们倾向于金价仍将继续走牛，因支持金价近几年升势的基本因素并未出现根本变化。黄金作为一种良好的投资品，值得投资者中长期继续持有。通胀高企推升金价在通货膨胀到来的时候买什么最好？答案是——黄金。不仅是在中国，世界范围内的通货膨胀都在抬头，作为一种保值增值工具，黄金又到了大显身手的时候。另外，黄金本身是一种商品，国际黄金的价格是以美元定价的，在黄金产量增长稳定的情况下，停留于黄金市场中的美元越多，每单位黄金所对应的美元数量将越大，即金价将越高。美元的泛滥不是什么秘密，部分资金流向商品市场，这正是国际金价近7年持续上涨的真实背景，而这种趋势短期内不会转变。
目前市场上，主要的黄金抛售者是欧洲央行，但其似乎正逐步改变策略，对金价的负面影响力也日渐消淡。一个值得我们关注的现象是，今年3月30日当周，欧洲央行增加了54亿欧元的黄金储备。且欧洲央行抛售黄金的数量，已连续两年低于限售额（CBGA国际公约限制欧洲央行每年可卖出黄金的最高数量为500吨）欧洲央行黄金抛售力度趋弱，这减轻了国际金价上扬的压力。
综合来看，金价仍处在一个持续上涨周期，是一个现阶段可介入的、非常适宜普通投资者的投资品种
外汇
收益性：☆☆☆☆风险度：☆☆☆☆
流动性：☆☆☆☆☆投资门槛：☆☆☆
上榜理由：
国际外汇市场是全球最大的金融市场，受“美元弱市只是时间问题”的观念影响，外汇市场将风光无限。今年以来，英镑、欧元、澳元不断创出新高，投资者看准方向将获利颇丰。外汇投资的起始金额并不高，但对专业程度要求较高，从这点来说，投资门槛不低。日前，中央电视台《经济半小时》在京城3家银行外汇交易场所进行的100份问卷调查中，结果显示在股市中赚到钱的只有20%，而在汇市中赚到钱的达60%。在调查中，被访者认为，汇市比起股市，交易相对公平、市场相对透明，因为几乎没有人能够操纵如此巨大的市场。而且，汇市是24小时的，适合上班一族业余炒汇。
从外汇市场走势来看，其表现丝毫不亚于股票和基金。自去年以来，非美货币持续上升，像英镑/美元目前已达到近26年高点，其他很多非美货币也处于历史高点。以欧元为例，从年初1、3197美元开盘的上涨，截止到7月19日为止收盘报1、3803美元，如果从年初一直持有欧元，那么到7月19日为止，理论上已经获得了4、59%的收益，同时像英镑、澳元这样的高息货币也都表现不俗，涨幅分别达到4、87%和11、18%。近期非美货币又纷纷突破了年内的高点，像欧元、澳元、英镑等还有一定的升值机会，投资者可将手中持有的美元在适当的时候兑换成这些货币，等待上涨。但是分析未来各货币的走势，由于利率趋向的不确定性，以及市场焦点可能的改变，
提示：外汇市场与其它投资市场一样，也存在着风险。对于想参与到外汇市场的投资者来说，应注意：首先，控制好每次交易的开仓比例，开仓比例不能过大。对于初涉汇市的新手，开仓比例不超过5%会比较安全。其次，每次交易都要设置止损价，并且严格执行，当汇价向自己操作的有利方向运行时，可以不断跟踪缩小止损（比如做多的，当汇价上涨后可以提高止损价；做空的，当汇价下跌时可以下调止损价），但是反过来当汇价向不利于自己开仓方向运行时不能扩大止损，不然就有违原先为控制风险而设置止损的初衷了。
另外，持仓时间不要过长，因为持仓时间越长，期间可能发生的不确定事件就越多，给开仓部位带来的风险就越大，所以短线交易的潜在风险要小于长线交易。
海外市场
收益性：☆☆☆☆风险度：☆☆☆☆
流动性：☆☆☆☆投资门槛：☆☆☆☆
上榜理由：
在过去一年多的时间里，中国的A股市场涨势喜人，但还远比不上一些新兴市场国家。随着QDII规模不断扩大，以及借道香港投资海外越来越容易，我们完全可以分享世界经济增长的成果。但人民币的不可自由兑换、资本管制以及对海外市场信息的缺乏，可能会阻碍内地投资者进军海外的步伐去年上涨最快的市场在哪里？大部分人可能猜不到，是越南——这个像极了中国20世纪80年代的国家。统计数据显示，越南股指去年飙升了144%，为亚洲之最。而今年初到现在，越南证券市场已经上涨了近50%；在公开市场进行股票买卖的投资者已比20XX年翻了5倍。另一个数据显示，在美国多达上万只的共同基金中，从20XX年到20XX年，投资回报最高的前5位基金全部是投资拉丁美洲的基金产品。其中T。RowePriceLatinAmerica以年均49、88%的投资回报率居于首位。如果细究这些基金的投资组合，你会发现上涨的始作俑者来自于巴西石油、淡水河谷公司等巴西的大型资源类企业。
是的，如果你可以携资本自由往来于全球投资市场，这些机会总不会错过，抛开“A股是否已经透支了价值”的命题，不妨把眼光放远一些，来分享在全球版图上产生的机会。全球投资市场版图按照市盈率的思路，我们为你逐个点评主要新兴市场的投资机会。
巴西——虽然巴西圣保罗指数从20XX年开始至今已经有了超过450%的累计涨幅，但是巴西股票的总体市盈率依然不高，只有不到9倍的平均市盈率，而同期美国标准普尔500的平均市盈率是15倍，同为新兴市场的印度的股票市盈率已经超过20倍，而中国内地A股的市盈率已经达到35倍之高。从全球市场看，巴西的机会的确很大。
俄罗斯——俄罗斯的证券市场是全世界发展最快的。俄罗斯RTS指数从不到400点一路上扬到20XX年底的1900点以上，累计涨幅超过4、5倍。但机构投资者（主要指银行）、海外投资者主导着俄罗斯的证券市场，靠商品价格上位的俄罗斯市场可能蕴藏着更大的风险。
印度——今年印度市场的交投一直落后于大部分亚洲指数。印度储备银行由20XX年12月初起连续四个月加息，市场担心银行将会推出进一步紧缩措施，使目前市盈率高达21倍的股市吸引力减低，减慢了进入股市的流动资金。虽然市场淡静，但数据显示经济依然蓬勃，股市长期看好。
越南——今年2月，美林发表的报告中提到越南的巨大潜力，于是引发了越南股市的一轮上涨行情，在1月1日至4月底期间，市场累计上涨105%，这主要是因为越南投资者预期外资流入将急剧上升——既使今年2月份全球股市遭遇“黑色星期二”之际，由于资金眷恋越南股市，该国是唯一的未受拖累的市场。
但外国投资者的相继涌入使本来不成熟的市场充满了投机的气氛，风险与收益仅有一线之隔。由于预期中的外国资金潮并未出现，越南股市自3月12日触顶以来已下跌36%希望投身新兴市场的投资者有三条投资途径：
共同基金：多种基金以新兴市场为目标，其中包括股票基金、债券基金和指数基金。一些基金关注某一地区（比如日本之外的亚洲市场），或特定国家（如中国）。还有一些仅投资于小型股或价值型股。你可以用晨星公司（MorningstarInc。）网站上的基金扫描（FundScreener）功能研究新兴市场基金。它的“国际投资中心”功能也很有用。上市交易基金（ETF）：有几个网站关注上市交易基金的情况，其中包括新兴市场的上市交易基金，这类基金像股票一样交易，专门追踪一些股指的表现，如摩根士丹利资本国际新兴市场指数等。
个股：部分新兴市场公司的股票已经通过美国存托凭证等形式在美国交易，投资者可以像美国股票一样进行买卖。一些经纪和共同基金机构，如富达投资（FidelityInvestments），也允许客户直接投资部分新兴市场的股票。在新兴市场上选股也是一件棘手的事情，其中充满风险，原因之一是这里的披露规则有时相当宽松。
提示：内地投资者可通过国内银行的QDII产品以及一些外资银行推出的结构性理财产品投资海外。也可通过香港这个国际金融中心的平台购买海外公司的股票。当然也可委托在海外的朋友投资，分享新兴市场的成长。
基金、股市一年多暴涨所引发的巨大财富效应，让老百姓认识到了投资理财的重要性。很多人急匆匆的就成了基民、股民，在“高人”或者“绝密信息”的牵引下开始买这买那。而一旦经历了几次暴跌，就开始怨天尤人、心灰意冷。这不是正确的投资态度。其实，投资机会无处不在，只在于你能不能发现。
NOTICE从我总是在心态上随时准备面对崩盘的市场。——MobiusRule
有责任的人买保险
天有不测风云，人有旦夕祸福。”一个真正懂得照顾家人的父亲，必须提供家人万一在失去家庭经济支柱的时候，可以免于恐慌，可以拥有足够的财务安全。每个人一生当中可能都要面对生、老、病、死、残、医的威胁，如果能够在事前做好保险的规划，就可以免于这些突发事件带给个人或家庭的财务危机大多数人认为理财就是透过各种投资工具让手中的财富不断增长。事实上，要构建一个基础稳固的理财金塔，至少需包含三个层次：最底层是保本构架，中间一层是增长构架，最上层是节税架构。理财的金字塔要高要大，底层的保本结构就是最重要的关键。保本结构主要由两个部分组成，一个是没有风险的投资组合，比如，定存、活存、保本基金等；另一个就是保险。
我们一辈子可以赚到多少钱，要靠时间、工作能力与理财来获得，理财或许可以操之在我，可以藉由理财专员的帮助来达成。但是，能否拥有足够长的工作时间与工作能力，有一部分是无法掌控，那就是生老病死。每天打开网站，可以看到很多人不幸发生意外，轻则受伤，重则死亡，受伤不能工作与死亡对一个家庭造成的经济财务冲击非常大。没有保险理赔金的家庭，可能因为缴不起房贷，被银行强制收回必须搬家；孩子因为少了最重要的家庭收入，可能没办法接受更好的教育……你也许会问：我都还没有赚够钱，哪有闲钱买保险啊？
事实上，保险是以明确的小投资，来弥补不明确的大损失，保险金在遭遇病死残医的重大变故时，可以立即发挥周转金、急难救助金等活钱的功能。许多实际案例也发现很多家庭如果没有这笔理赔收入，可能就要靠社会救济或公益捐助才能挺过难关。因此，保险支出应该列为家庭最重要最优先的一笔投资，千万不能轻忽。
只要每年缴纳的保费是在合理的收入比例范围，保险支出对你的整体投资计划是不会有什么影响的，相反，它还能为个人风险筑起一道最坚固的防护网。在从事投资理财失利的时候，我们有能力跌倒了再爬起；当意外和疾病等风险来临的时候，因为我们购买了足够的保险，也不会影响我们的家庭总收入，各种理财计划才能持续下去。
购买合理品种寿险有三个主要原则：
为重要的风险投保
购买寿险的主要原因是保护你和依赖你的人。最容易想到的情况是，万一你不幸较早身故，你的家属有可能陷入经济困境。保险公司雇用了一批精于计算各种特殊事件发生几率的专家——精算师。比如说，他们会估算你可能的寿命，然后根据这些数据定出保险的价格。
在购买保险时，你主要应考虑投保的风险包括：意外身故、大笔医疗费用、严重残疾。保险产品应该在这类大的风险中给予你适当的保护。
比较价格
寿险的价格差别很大，所以多作比较是非常重要的。最便宜的不一定是最好的，你必须确定保险公司在财务上是健康的，并拥有及时理赔的良好声誉。
购买保险范围较广的保单
针对较大的风险，要购买那些保险内容尽可能多的产品。不要只投保某一种意外事故死亡险，而是要投保各种事故的保险；不要只投保一种严重疾病险，而是要投保各种大病险。
投保，可根据收入、业务性质、医疗需求、生涯规划等各方面加以考量。至于适当的保费预算与保额需求，专家建议采取“双十策略”，保费的支出以年收入的1/10为原则；保额需求，约为年收入的10倍。举例来说，如果你目前的平均月薪为8000元，保额规划至少应为96万元，年缴保费9，600元，即可拥有一定的保障。
可以考虑，以定期寿险搭配终身寿险来建构人生保障，再搭配意外险、医疗险及重大疾病险，就能先做好基础的保险规划。至于投资型保单与养老保险可以暂缓考虑，根据收入能力与个人的理财需求来增加。
寿险种类
定期寿险
定期寿险便是“纯”寿险。它被称为“定期”寿险是因为保单有一个固定的期限，通常是10年或25年。它不包含任何储蓄的因素，而且，除非你身故，保险公司也不会支付任何其他的款项，这就使得这种保险比其他保险产品便宜得多。
终身寿险
终身寿险会在你身故时赔付一笔金额，无论何时发生。终身寿险有几种：“无利润保单”或“非分红保单”，在投保人过世时给与一个固定金额的赔付，但与通货膨胀不相关。所有的收益都是事先保证的。这种保单现在越来越少了。
“共享利润保单”或“分红保单”，除保证在投保人过世时赔付一定金额外，还分给投保人保险公司基金利润中的一部分。这种利润通常被称为“分红”，一般每年或保险期结束时以“期末红利”或现金方式给付。
示例：共享利润保单红利
张女士购买了一份保额是100万元、25年期的共享利润保单。第一年，公司宣布红利为4%，于是她的保额增加到了104万。第二年，红利是5%，保额增加到109、2万。以后的几年中，分红时高时低。25年后，张女士积累的保险总额已经达到330万，期末分红宣布为270万，这样，她最终得到的给付就是600万。一家好公司的共享利润保单可能会带来不错的回报，不过只有持有保单直至其到期才会如此。需要记住的很重要的一点是，这些保单都需要长期投保才能源源不断地为你带来回报。
谨慎选择保险公司和顾问
你可能发现了一种非常适合你的保险产品，但是在你索赔后保险公司多久才会给付呢？优秀的保险公司拥有公平交易和迅速赔付的良好纪录。比如说，在国内，最优秀的保险公司一般都能做到在一个月内赔付。因为保险产品非常复杂，一名优秀的保险顾问和一名经验不足的保险顾问提供的建议可能差别很大。真正优秀的保险顾问会花大力气替你找到最合适的、赔付最有效的产品。
本文地址：个人理财规划http://www.qqzf.cn/lizhi11588/